Aumenta il fatturato diminuisce la liquidità: le PMI?

[Stex]

Tutto ciò mi ricorda un certo tipo di analisi della sostenibilità dello sviluppo.... ma forse mi sbaglio.

[Patrizio]

Michy 88, scusami per il ritardo di risposta .

Tu parli di leas back e venture capital .Certo sono soluzione che in casi diversi da quello descritto nell'articolo possono essere presi in esame ,
ma difficilmente per questa impresa .

Al momento era difficile intravedere dei redditi interessanti ed appetibili per un ventur capitalist .

Comunque grazie
ciao
Patrizio

[Patrizio]

Stex può essere interessante ciò che hai scritto non sarebbe male approfondirlo.
ciao Patrizio

[Stex]

Sì Patrizio, in due parole, se non ricordo male, si tratta di analizzare le politiche di autofinanziamento, di indebitamento e di reperimento di nuovo capitale proprio. Nel caso in esame, l'ipotesi è quella di una difficoltà di reperimento di capitale presso le banche e capitale proprio. L'analisi si focalizza quindi sulla capacità futura di autofinanziamento dell'impresa e prende in considerazione la funzione "sviluppo sostenibile" come variazione percentuale del capitale investito rispetto all'anno precendente che, in questa analisi specifica, è pari all'autofinanziamento (in senso stretto la parte di utile netto non distribuito come dividendo) generato dalla gestione aziendale diviso i mezzi propri.
E' chiaro come questa analisi, applicata previsionalmente, permetta di porre un "tetto" alla crescita futura del fatturato dell'azienda (chiaramente, come dicono i colti, ceteris paribus), oltre al quale lo sviluppo sarà, appunto, non sostenibile.

[michy88]

Io più ke reddito netto, andrei a mettere mano ai cash flow. Se questa azienda non riesce a supportare questo aumento di fatturato, allora è meglio che piuttosto che vendere, se ne stia calma. O che almeno che abbia una crescita con le proprie si suol dire, facendo aumentare di poco in volta il ccn. Cercherei magari ti ottimizzare il contenimento dei costi. In più teniamo sempre in conto che qualche insoluto potrebbe comprometterne seriamente la vita visto che non ha le spalle grosse. Questa è la mia idea

[Stex]

Micky il mio era un discorso generale, è chiaro che in un simile contesto non puoi prescindere dal filtrare l'analisi di sostenibilità con il risk management: stiamo dicendo la stessa cosa.

[LINKERBIZ]

Il caso descritto della piccola impresa non è infrequente. La crescita del capitale circolante netto nelle fasi di aumento del fatturato e la presenza di 'grandi' clienti che non accettano la cessione del credito (e non offrono accordi di factoring diretti o tramite società possedute da banche) genera fabbisogni incrementali di finanziamenti a breve che non trovano risposte positive in presenza di sottocapitalizzazione marcata e quindi di leva finanziaria elevata.

Non esistono vere soluzioni 'ordinarie' perché in Italia la finanza alle piccole imprese è procurata al 99% dalle banche e le banche da oltre un anno hanno alzato drasticamente i criteri per concedere nuovi finanziamenti. In assenza di alternative (capitali di rischio, finanziamento soci) alla piccola impresa non resta che rinunciare a parte degli ordini e crescere molto più lentamente. Il rischio di insolvenza insorge anche, paradossalmente, per eccesso di crescita.
La questione è rilevante oggi, perché a fronte del pesante calo di fatturato del 2009 alcune piccole imprese stanno riprendendo ordinativi con crescite a 2 cifre. Nei casi in cui i fidi a breve autoliquidanti siano stati ridotti a livello dell'utilizzo, perché la banca ha inteso ridurre il rischio, o perché l'impresa non intende pagare le pesanti commissioni di mancato utilizzo (la nuova versione della commissione di massimo scoperto), la ripresa del fatturato non è assecondata da equilibrio nei flussi di tesoreria. La banca ha sistemi di rating pesantemente pro-ciclici, vale a dire guarda indietro, classifica il conto economico del 2009 e non prende per buono il portafoglio ordini 2010 nello stabilire il massimo livello di esposizione a cui è disposta. Potrà cambiare parere forse alla semestrale (settembre 2010) o più probabilmente dopo la consegna del bilancio 2010 (maggio 2011). Troppo tardi

Cosa fare quindi? Pensiamo ci siano solo due strade: la prima è per chi ha immobili societari (o personali) non ancora impegnati e può richiedere alla banca un mutuo ipotecario per liquidità. Non è graditissimo alla banca, ma la possibilità di fare impieghi a medio-termine con una forte garanzia (ipoteca di 1° grado e scarto del 50% sul valore periziato) è comunque allettante per molte banche.
La seconda presuppone un impegno dei soci a capitalizzare l'azienda (subito o nel tempo) per ricevere in proporzione 1:1 o 2:1 un finanziamento a medio termine. Sono i cosiddetti 'prestiti partecipativi' messi a catalogo da molte banche, spesso con garanzia di un Confidi. La logica è quella descritta da Alessandro Profumo già due anni fa: "se tu imprenditore ci credi, allora ci crediamo anche noi".
La terza strada, magari più difficile ma non impossibile, è trovare una banca (o meglio un Direttore della Banca) che non abbia paura della sua ombra e si sieda con l'impresa a ragionare sui numeri del 2010, leggendo e valutando ordini, qualità del portafoglio clienti, budget 2010 e un semplice business plan. Se lo capisce e 'coraggiosamente' lo asseconda con qualche dose di anticipi su contratti (rischio classificato ingiustamente pari a quello di cassa da quasi tutte le banche) si troverà a rubare quote di mercato ai suoi colleghi-concorrenti quando l'impresa prenderà quota. Raro, ma non impossibile.

Tutto questo conferma, come qualcuno dei commentatori ha già detto, l'importanza di gestire le piccole imprese 'per cassa' e non 'per conto economico' magari dotandosi di semplici modelli previsionali su fogli excel o su sistemi di tesoreria di modesto costo.

Se avete voglia di vedere altri aspetti del problema liquidità, fate un giro sul nostro blog a http://linkerblog.wordpress.com/

[hanns]

Consulenza e software finanziario da vendere a dei controller ?
Tipo http://www.opsource.it ?
Tipo: www.growingforum.tk ?

[LINKERBIZ]

Non sono sicuro di avere capito la domanda...
Le piccole imprese nostrane, come quella dell'esempio citato, con fatturati inferiori ai 5 milioni di euro non hanno alcun 'controller'. Non si possono permettere di pagargli uno stipendio fisso... E' quasi sempre l'imprenditore, o la famiglia, che gestisce gli affari finanziari. La presenza di software di tesoreria in queste imprese è un'eccezione più che una regola.
Ho risposto?

[michy88]

Il suo discorso nn fa una piega linker